U Crnoj Gori i dalje više od 80 odsto građana bira nekretnine kao primarni vid imovine, dok manje od sedam odsto ulaže u finansijske instrumente – kaže Admir Ademović, izvršni direktor TF Capitala, u razgovoru za Pobjedu. Uprkos globalnom trendu rasta ulaganja u akcije i fondove, domaće tržište još je snažno vezano za tradicionalne obrasce – što pokazuje i podatak da se godišnje obavi preko 460.000 transakcija na tržištu nekretnina, dok je trgovanje finansijskom imovinom na znatno nižem nivou.

Ademović objašnjava zbog čega je finansijska pismenost i dalje niska, kako digitalne platforme poput TF Tradera mijenjaju navike investitora i zašto očekuje da finansijska imovina u Crnoj Gori do 2030. poraste sa sadašnjih nekoliko procenata na najmanje 30 odsto ukupnih ulaganja.

POBJEDA: Šta je glavni razlog što u Crnoj Gori još uvijek finansijska imovina nije toliko zastupljena kao fizička (nekretnine)?

Ademović: Glavni razlog leži u duboko ukorijenjenoj kulturi i istorijskim faktorima koji favorizuju opipljive aktive poput nekretnina, umjesto finansijskih instrumenata koji se doživljavaju kao apstraktni i rizični. U Crnoj Gori, sa preko 460 agencija za nekretnine i brzorastućim tržištem (gdje stranci iz Rusije, Srbije i EU ulažu u turizam i izdavanje), nekretnine predstavljaju ,,siguran“ izbor – lako se vide, registruju i prodaju, uz poreske olakšice poput tri odsto poreza na promet. Finansijska imovina (akcije, fondovi) pate od nedostatka edukacije: većina građana nema pristup jednostavnim platformama, ponude su jako ograničene i svaka pomisao da tim treba da se „bavimo“ otklanja nas od informisanja.

Iz prethodno navedenog i rada sa investitorima, vidim da je ključ u nedostatku digitalne demokratizacije – ljudi ulažu u ono što poznaju, a nekretnine su ,,nasljeđe“ iz tranzicije 90-ih. U TF Capitalu, rješavamo ovo kroz edukaciju i platformu TF Trader, koja omogućava male uloge u globalne akcije sa minimalnim rizikom. Naša vizija: do 2030. da finansijska imovina dostigne 30 odsto ukupnih investicija u Crnoj Gori, kroz kampanje i partnerstva sa bankama, čime ćemo diverzifikovati rizike i ubrzati ekonomski rast.

POBJEDA: Možete li nam predstaviti kako je nastala ideja za aplikaciju TF Trader i koje su glavne funkcionalnosti koje je razlikuju od konkurencije?

Ademović: Ideja za TF Trader rođena je 2022. godine, od kada i postoji TF Capital. Primijetili smo ogroman jaz na crnogorskom tržištu: mladi profesionalci i mali investitori žele pristup globalnim berzama, ali su ograničeni bankarskim provizijama (do 25 eura po transakciji) i složenim procedurama. Posle analize tržišta, pokrenuli smo TF Capital kao prvi digitalni multi-asset broker u Crnoj Gori, sa fokusom na mobilnost i pristupačnost. TF Trader je lansiran 2024. na App Store i Google Play-u.

Šta ga razlikuje: Real-time analiza i intuitivan interfejs – korisnici dobijaju jednostavnu aplikaciju za trgovanje, vijesti, dinamične grafike u realnom vremenu, stanje portfolija u realnom vremenu, mogućnost kopiranja portfolija najvećih investitora – Legendary Strategies gdje smo dodali portfolija devet velikih investitora i njihovih Top 5 pozicija. Niske provizije (min 2,5$) i partnerstvo sa licenciranim USA brokerom za direktan pristup NYSE/NASDAQ; ali dijelom kompanijama i ETF-ovima u EU i Aziji. Frakciono trgovanje i intraday trgovanje– korišćenje punog potencijala sredstava koje su klijentima na raspolaganju, ali i da se novac može na dnevnom nivou više puta koristiti za kupovinu i prodaju. Sigurnost i transparentnost – SIPC zaštita do 500.000$, višestruka zaštita aplikacije (biometrija), dnevni izvještaji i mjesečni izvještaji.

POBJEDA: Kažete da tehnologija „demokratizuje“ investiranje – šta konkretno to znači za investitore u Crnoj Gori?

Ademović: ,,Demokratizacija“ znači da tehnologija uklanja barijere – visoke troškove, složene procedure i elitizam – čineći investiranje dostupnim svima, ne samo bogatima ili profesionalcima. Za investitore u Crnoj Gori, gdje je prosječna plata 1.000 eura, manje od sedam odsto populacije ulaže u akcije, to znači prelazak od ,,štednje u banci“ (sa jedan do dva odsto kamatom) ka globalnim prilikama sa sedam do 10 odsto godišnjim prinosom.

Iz prakse, u našoj platformi, 60 odsto novih korisnika su mlađi od 35 godina iz Crne Gore – oni sada diverzifikuju portfelje, smanjujući rizik od inflacije (koja je u avgustu 2025. bila pet odsto). To podiže finansijsku pismenost: umjesto čuvanja gotovine koja gubi vrijednost, grade bogatstvo. Za Crnu Goru, to znači ekonomski impuls.

POBJEDA: Koji sektori i tržišta vidite kao najperspektivnije za ulaganja u narednih tri do pet godina?

Ademović: Od sektora tu su vještačka inteligencija i tehnologija. Neprekidne inovacije u oblasti vještačke inteligencije (AI), cloud tehnologija, data centara i čipova pokrenule su značajan rast tehnoloških akcija. Lideri u tome su velike tehnološke kompanije kao što su Microsoft, Meta, Google, Tesla i Nvidia.

Energetika: Segment obnovljive energije privukao je značajna ulaganja u skladu sa globalnim inicijativama za održivost, dok je sve veća potreba za snabdijevanje data centara za AI vratila sektor nuklearnih elektrana u fokus. A osim toga u fokusu su bile industrije kao što su E-commerce, finansijske usluge, zdravstvo, električna vozila i sajbersigurnost.

POBJEDA: Koje su najčešće greške koje vide početnici u investiranju i kako ih savjetujete da ih izbjegnu?

Ademović: Početnici često griješe zbog nedostatka plana i pod uticajem emocija. Često su to nerealna očekivanja od 20 ili više odsto prinosa u kratkom roku, umjesto sedam do 10 odsto dugoročno, što ih dovodi do paničnih kupovina ili prodaja. Takođe, ignorisanje istraživanja i edukacije uz oslanjanje na glasine predstavljaju učestale primjere grešaka. I na kraju, nedostatak defanzivne strategije i jasnih finansijskih ciljeva su opšti primjeri grešaka novih investitora.

Savjetujem da počnete sa planom – odredite cilj (npr. finansijska sigurnost kroz pet godina, školovanje djece kroz 10-15 godina, finansijska sloboda kroz 15-20 godina i sl.); toleranciju na rizik – koliki rizik možete da podnesete; budžet (npr. redovno ulaganje pet do 10 odsto plate).

Koristite pasivne fondove/ETF-ove za diverzifikaciju, izbjegavajte dnevno trgovanje. U TF Capital-u, nudimo radionice i vebinare ali i newslettere koji mogu pomoći na ovom putu.

POBJEDA: Kako pristupate upravljanju rizikom unutar TF Capitala i koja je Vaša preporuka privatnim investitorima?

Ademović: U TF Capitalu se ne bavimo trgovanjem za naš račun te rizike od investiranja nemamo, više vodimo računa kako da adekvatno adresiramo rizike klijenata.

Definisanje finansijskih ciljeva (penzija, kupovina stana, automobila, finansijska sloboda), istražiti osnovne principe investiranja kao što je složena kamata i upravljanje rizicima. Na kraju otvaranje računa kod nas i početak sa manjim iznosima kako bi učili o investiranju. Uz sve ovo edukacija kroz čitanje knjiga o investiranju ili online kurseva (neki su dostupni i besplatno ili uz jako nisku naknadu). Korišćenje alata kao što su nezavisne analize, finansijske vijesti, knjige o investicijama ali i praćenje finansijskih analitičara putem Linkedin-a, YouTube, Instagram-a, mogu biti korisne za donošenje odluka.

POBJEDA: Kako biste opisali odnos između aktivnog i pasivnog investiranja – u kom kontekstu je koji pristup bolji?

Ademović: Aktivno investiranje traži posvećenost, istraživanje i edukaciju te može donijeti veće povrate ali jeste praćeno i većim rizikom. Sa druge strane, pasivno investiranje kroz Indeksne fondove ili ETF-ove donosi stabilne, dugoročne prinose sa minimalnom uključenošću.

Aktivno investiranje sastoji se od aktivnog traženja bolje tržišne prilike (trgovanje, biranje akcija ili dugih klasa imovine) i jednaka je trci sa preprekama – zahtjeva vrijeme, znanje i sreću, sa potencijalom za veće prinose ali i većim rizicima.

Pasivno (ETF-ovi, indeks fondovi) je maraton – prati tržište, ima niske troškove, stabilne prinose (osam odsto godišnje za S&P 500).

Pasivno je bolje za većinu (početnike i dugoročne ciljeve) – štedi vrijeme i emocije, i u dugom roku daje bolje rezultate.

POBJEDA: Kako globalni trendovi (kao što su AI, obnovljiva energija, električna vozila) utiču na ponudu za klijente?

Ademović: Kao što je širenje mobilnih i wireless mreža stvorilo tržište pametnih telefona, tako i sve ove kategorije otvaraju prilike za nove industrije. AI će ubrzati rad, odnosno povećati produktivnost, obnovljive energije umanjiti uticaj zagađenja vazduha ali otvoriti i tržište skladištenja energije, dok električna vozila će uskoro imati sisteme za autonomnu vožnju što će unaprijediti mobilnost, smanjiti količinu vozila na saobraćajnicama i praviti uštede.

POBJEDA: Ako biste dali samo jedan ključni savjet za nekoga ko prvi put razmišlja o ulaganju – što bi to bilo?

Ademović: Počnite odmah, sa definisanim planom i diverzifikacijom – ulažite redovno novac koji vam nužno ne treba u širok spektar pasivnih fondova i budite strpljivi. Ne juriti brze profite; fokusirajte se na dugoročni rast. To gradi naviku i štiti od grešaka.