Foto.pixabay –

Kako su predstavili analitičari OTP banke u svojoj investicionoj strategiji za treći kvartal, godišnji ekonomski rast u Sjedinjenim Američkim Državama vjerovatno neće dostići 1,5% ni ove, ni naredne godine, dok se u eurozoni očekuju još slabiji rezultati, najvjerovatnije ispod 1% godišnje.

Glavni razlozi su efekti trgovinskih sukoba i rastući geopolitički rizici, što sve ukazuje na usporavanje globalne privrede.

Mješovita inflacija i neizvjesnosti

Rizici za rast i dalje postoje, podstaknuti visokom državnom potrošnjom, zategnutim tržištem rada i geopolitičkim tenzijama na Bliskom istoku, navode analitičari. Suprotno tome, u Evropi je fokus na usporavanju inflacije – inflacija se približava ciljanom nivou, dok se rizici postepeno smanjuju.

Očekivanja u vezi sa kamatnim stopama pokazuju određene razlike. Predviđa se da bi Evropska centralna banka mogla još jednom ili dvaput da smanji kamatne stope tokom ove godine, što bi ih moglo dovesti ispod trenutnog neutralnog nivoa. S druge strane, predviđanja su da će do smanjenja kamata doći i u Sjedinjenim Državama – i tokom 2025. i 2026. godine – navodi Gergely Tardos, direktor istraživačkog centra OTP-a. Istovremeno, analitičari upozoravaju da inflatorni pritisci i dalje znatno ograničavaju manevarski prostor američkih Federalnih rezervi.

Kada je riječ o kursu između eura i dolara – tržište se stabilizuje, a investitori očekuju kurs iznad nivoa 1,20.

Povećani rizici na tržištu dugoročnih obveznica

Prema analitičarima OTP banke, dugoročne kamatne stope odražavaju rastuću neizvjesnost u globalnoj ekonomiji – prinosi na desetogodišnje američke i njemačke državne obveznice su u porastu. Rizici na globalnom tržištu obveznica očigledno su koncentrisani na duži vremenski period, dok trenutni nivoi nisu naročito atraktivni, pa investitori sve više pažnje usmjeravaju ka plemenitim metalima i akcijama.

Vrijednost akcija na berzama i dalje je iznad dugoročnog prosjeka, dok se rast profita kompanija postepeno usporava.

„Približavamo se kraju ciklusa rasta profita, jer su profitne marže dostigle prethodne maksimume. Ipak, bez ozbiljne i dugotrajne recesije, veliki pad tržišta djeluje malo vjerovatno, a pozicioniranje investitora ostaje neutralno. Zbog političke neizvjesnosti, veliki skokovi cijena mogu biti praćeni naglim talasima prodaje. Trenutno se nalazimo u takozvanoj ‘fer zoni’, što opravdava neutralan pristup ulaganju u akcije“, izjavio je Dávid Sándor, direktor višestrukih investicionih strategija u globalnim tržištima OTP-a.

Rizici nadolazećih događaja

Događaji poput najnovijih sukoba na Bliskom istoku u koje su uključeni Izrael i Iran, izbor nasljednika predsjednika američkih Federalnih rezervi Jeromea Powella, kao i moguće novo zaoštravanje kriza na međunarodnim tržištima – svaki od ovih faktora pojedinačno bi mogao izazvati značajne turbulencije u drugoj polovini godine.

Regionalni izgledi takođe su šaroliki. Berze Centralne i Istočne Evrope mogle bi nastaviti uzlazni trend. Među razvijenim tržištima posebno se izdvaja japansko tržište akcija, gdje ekonomske reforme i povoljna vrijednovanja privlače investitore. Latinska Amerika i Južna Koreja takođe bi mogle dobiti više pažnje među tržištima u razvoju.

Rast cijena sirovina podložan rizicima

Nakon oštre korekcije koja je uslijedila poslije najave carina iz administracije Donalda Trumpa početkom aprila, tržište sirovina je zabilježilo snažan oporavak. Rast cijena podstaknut je slabijim dolarom (što tradicionalno pogoduje sirovinama) u 2025. godini, kao i relativno stabilnim kineskim ekonomskim performansama, uprkos neizvjesnostima u pogledu carinskih politika.

„S obzirom na to da se globalno okruženje i dalje suočava sa brojnim izazovima, rast cijena sirovina djeluje prilično krhko, što zahtijeva oprez“, izjavio je Sándor.

Dok god traju ovi izazovi i neizvjesnosti, investitorima se preporučuje selektivan pristup i fokus na realne prinose – to bi mogao biti najpragmatičniji investicioni pristup za ostatak godine.

(Izvor: Seebiz)